Se la considera como una de las más grandes obras de la zarzuela, sentando modelo dentro del género grande. El libreto, basado libremente en la comedia de Lope de Vega, retrata el Madrid romántico de una manera poética y fiel, creando cuadros de gran colorido y viveza, sin caer en la mera recreación histórica, siendo esta una obra llena de frescura. Por sus características puede definirse también como una ópera cómica de gran calidad.
En el apartado musical se aprecia el gran genio del barcelonés Amadeo Vives al reflejar en su música el alma de Madrid y crear grandes páginas líricas como la «Canción del ruiseñor» o la romanza «Por el humo se sabe», a otras de sentido popular y gran colorido como el animado pasacalle de estudiantes y modistillas, o el conocido fandango del baile de cuchilleros.
Lo podemos escuchar en la versión del Concierto Voces para la Paz (Músicos Solidarios) del año 2010, dirigidos por Miguel Roa, con la colaboración especial de Lucero Tena, a las castañuelas.